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国债期货昨日平静“首秀”

冲高回落微涨基金选择观望

http://www.lzbs.com.cn    2013-09-07 00:00:00 作者: 来源:兰州新闻网 兰州晚报

▲9月6日,嘉宾和媒体记者正在上市仪式上关注国债期货交易行情。

 9月6日,嘉宾和媒体记者正在上市仪式上关注国债期货交易行情。 新华社图片

TF1312合约走势▲新华网图片

TF1312合约走势 新华网图片

    据新华网消息9月6日,国债期货正式挂牌上市交易,TF1312合约开盘报94.220元,早盘冲高回落;午后,市场在14:00以后再度回落,主力合约顺势跌破当日开盘价,尾盘一度翻绿,截至收盘,TF1312合约报94.170元,较基准价上涨0.002元,涨幅0.01%,成交34248手,总金额323.1亿,持仓量2625手,略微低于股指期货上市首日,但表现了一定活跃度。

    中金所发布的5年期国债期货合约挂盘基准价显示,TF1312合约的挂盘基准价为94.168元;TF1403合约的挂盘基准价为94.188元;TF1406合约的挂盘基准价为94.218元。

    从国债期货的“首秀”来看,三个期货合约价格纷纷高开,并带动现货成交亦趋踊跃,随后盘中冲高回落,午后市场走势平淡,14:00以后再度下行。对此,多位市场人士表示,由于中金所此前的基准定价偏低,导致参与机构早盘普遍呈现做多思维。国泰君安固收研究主管周文渊表示,从开盘前20分钟的成交来看,已经超过1.5万手,说明成交很活跃。价格方面,由于中金所定价有所偏低,导致当天出现多头思维,因此开盘后有较大幅度的上涨。

    虽然国债期货重生首日成交活跃,但是多家基金公司表示,目前公司的股票型基金尚未参与当日的国债期货上市。由于风控流程还需进一步完善,不敢贸然进入。此外,多家中小券商对国债期货也多持观望态度,西部证券投资总部某固收类交易员表示,西部证券暂时不会做国债期货业务,只会进行模拟交易。厦门证券也表示,暂时不会做这块业务,先观望其他机构参与操作的情况。

    根据记者在期货营业部现场采访获悉,部分投资者仍在观望,期待市场平稳后再介入。徽商期货上海营业部总经理表示,国债期货上市首日客户参与意愿较小,大多是以观望为主的态度。首先是由于参与门槛比较高,虽然国债期货保证金一手低于股指期货,但是开户也要50万元的门槛,已开通股指期货的客户可以直接参与国债期货。其次,由于国债期货专业度较高,散户如果不进行专业学习很难驾驭国债期货的交易。

    看盘现场

    兰州投资者:“先看看再说”

    本报讯记者昨日走访兰州多家期货营业部了解到,很多期货投资者都对国债期货的上市保持了浓厚的兴趣。目前国债期货合约标的是面额为100万元人民币,票面利率为3%的中期国债,最低交易保证金是合约价值的3%,也就是说3万元就可以买卖一手国债期货合约,进入国债期货市场的门槛相对于股指期货来说较低,这样低的资金门槛大多数中小投资者都有实力参与,但是有国债现货交易经验的个人投资者少,目前债券市场的主要参与者是机构投资者,参与其中的个人投资者较少。

    华龙期货市场部经理邓夏羽表示,从今天整个营业部客户参与国债期货交易的情况来看,还是比较活跃的,基本符合之前的预期。参与国债期货的投资者大部分是之前一直在做股指期货的客户,虽然大部分做商品期货的客户并没有参与交易,但国债期货绝对是当日市场关注度最高的。万达期货负责人表示,在银行、保险等大的机构没有参与到国债期货交易之前,国债期货的波动可能不会太大。从历史经验看,国债期货上市初期,参与交易的主要是券商、基金、一般法人户和个人投资者。券商和基金主要是以套利和对冲策略为主,而个人投资者则基本上进行的是国债期货方向性交易。

    在期货营业部的大厅,资深投资者老黄笑着对记者说,好久没有这么热闹了,平常大家关注的有商品、股指、金属等,但今天大家不约而同都在看国债。自己没有上手,先看看再说吧,等熟悉了、明白了再上手,毕竟是个新鲜事物。    晚报记者袁文波

    背景资料

    “327国债事件回眸”

    9月6日,在经历了19个月的仿真测试之后,经国务院批准,中国证监会批复,国债期货正式在中国金融期货交易所挂牌上市。这一因为“327国债期货事件”而暂停18年的金融期货品种,终于又回到了中国资本市场的舞台。

    中国国债期货交易始于1992年12月28日。327是国债期货合约的代号,对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿元人民币,兑付办法是票面利率8%加保值贴息。1995年2月23日,空方主力上海万国证券公司,最后8分钟内砸出1056万口卖单,面值达2112亿元,而所有的327国债总额只有240亿元,被确认为恶意违规。后来,国债期货因“327国债事件”夭折。英国《金融时报》称这是“中国证券史上最黑暗的一天”。

    事件发生后,为了挽救陷入困境的万国,避免可能发生的金融风潮,上海市政府采取了一系列紧急措施,平息了股民的挤兑风波。4月25日,万国召开董事会,原董事长徐庆熊和总裁管金生双双辞职,管金生还被开除出了他一手创办的万国证券。

    9月15日,上证所第一任总经理尉文渊也宣布辞职,从此离开了证券舞台。9月20日,国家监察部、中国证监会等公布了对事件的调查结果和处理决定。

    1996年4月,万国与它原来在上海市场上最为强劲的竞争对手申银证券公司合并,当年7月17日,申银万国挂牌成立。1997年1月,管金生被上海市高院判处有期徒刑17年。 据中证网

    相关分析

    两类公司有望受益

    分析人士表示,国债期货推出有望惠及两类公司:一是拥有期货公司股权的上市公司,将受益于国债期货交易佣金;二是有债券投资和交易的上市公司,包括保险、证券和银行等,将受益于国债期货套期保值功能。国债期货将给期货公司带来手续费收入,客户保证金的增加也将为期货公司带来利息收入。目前A股未有直接上市的期货公司,但存在上市公司参股或控股期货公司的情况,国债期货将间接给该类公司提升利润空间。

    事实上,证监会上周五批准中金所上市国债期货,中国中期盘中就已涨停,弘业股份、厦门国贸和浙江东方等也不同程度大幅走高。民生证券研究报告显示,有27家上市企业参股或控股期货公司,随着国债期货后期成交量的提升,佣金收入有望再度扩容。

    中信建投证券有关人士认为,山西证券、国海证券、方正证券、东北证券等券商的期货业务利润贡献度较高,将成为国债期货业务的主要受益者。

    债券主要持有机构为银行、保险、证券和基金公司,利用国债期货的保值功能,上述公司有望减小利率波动带来的投资损失,稳定投资收益。不过,目前银行等机构参与方式尚未确定,分析人士认为国债期货初期波动将比较平缓。       据中证网

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